Cobertura Cambiaria

A través de la cobertura cambiaria es posible fijar o asegurar el tipo de cambio en el presente para realizar operaciones futuras de divisas. De esta manera se puede evitar que las variaciones del mercado cambiario afecten sus ingresos o la planeación de los mismos. El objetivo principal de la cobertura cambiaria es brindar certidumbre financiera para hacer frente a los compromisos en moneda extranjera.

La cobertura para mitigar el riesgo cambiario se puede realizar utilizando varios mecanismos como: futuros, opciones, forwards, mercado de divisas, entre otros. El más simple y costo eficiente es a través del mercado de divisas.

En la cobertura a través del mercado de divisas, se realiza una operación en margen (con apalancamiento) con la cual se asegura el tipo de cambio. Cualquier movimiento adverso del tipo de cambio se compensa con la operación del mercado de divisas.

Ventajas de la cobertura a través del mercado de divisas:

• Flexibilidad en montos y plazos. Cobertura hecha totalmente a las necesidades de la empresa
• Depósito inicial competitivo. Depósito para hacer las operaciones en margen alrededor del 15%
• Liquidación anticipada sin comisiones. Cierres parciales o totales de la cobertura sin comisión.
• Costos deducibles. Los costos administrativos y de operación son 100% deducibles

Caso de Cobertura para el sector exportador

Supongamos que la empresa XYZ localizada en México y actualmente el tipo de cambio está en 12.00 pesos mexicanos por cada dólar. Si la empresa XYZ va a recibir por concepto de venta de servicios US$300,000 dentro de 4 meses, y es probable que el tipo de cambio siga bajando hasta 11.00 pesos mexicanos por dólar.

Al concluir los 4 meses, si el tipo de cambio baja a 11.00 tenemos dos escenarios posibles:

1. XYZ no aplica la cobertura. El tipo de cambio baja a 11.00, por lo tanto, USD$300,000 X 11.00 = MXN$3,300,000, es decir, recibe MXN$3,300,000 por concepto de venta de servicios.
2. XYZ si aplica la cobertura. El tipo de cambio baja a 11.00, por lo tanto, USD$300,000 X 11.00 = MXN$3,300,000, es decir, recibe MXN$3,300,000 por concepto de venta de servicios. Adicionalmente, al realizar la operación de cobertura, se aseguró el tipo de cambio a 12.00 pesos mexicanos por dólar y al finalizar el periodo de 4 meses se cierra la cobertura en 11.00 pesos mexicanos por dólar. Es decir, 12.00 – 11.00 = 1.00 X USD$300,000 = MXN$300,000. Por lo tanto, al finalizar el periodo la empresa XYZ recibe MXN$3,600,000 = MXN$3,300,000 por la venta de servicios + MXN$300,000 de la operación de cobertura cambiaria.

Caso de Cobertura para el sector importador

Supongamos que la empresa ABC reside en España, y por concepto de compra de maquinaria (en Estados Unidos) tiene que pagar USD$1,000,000 dentro de un periodo de 6 meses. Actualmente el tipo de cambio está en 1.4500 dólares por euro. Lo más probable es que el tipo de cambio siga bajando (se requerirían más Euros para pagar por los dólares).

Al concluir el periodo de 6 meses, y el tipo de cambio baja a 1.3500 tenemos dos escenarios posibles:

1. ABC no aplica la cobertura. El tipo de cambio baja a 1.3500, por lo tanto, se pagarían EUR$740,740.74 Euros por USD$1,000,000.
2. ABC si aplica la cobertura. El tipo de cambio baja a 1.3500, por lo tanto, se pagarían EUR$740,740.74 Euros por USD$1,000,000. Adicionalmente, al realizar la cobertura, se aseguró el tipo de cambio a 1.4500 dólares por Euro. Y al finalizar los 6 meses, se cierra la cobertura en 1.3500 dólares por Euro. Es decir, 1.4500 – 1.3500 = 0.1000 X USD$1,000,000 = EUR$100,000. Por lo tanto, al finalizar el periodo, la empresa ABC tiene que pagar, EUR$740,740.74 pero el movimiento adverso fue compensado por la ganancia de EUR$100,000 en la operación de cobertura cambiaria.

Cobertura para inversiones/deuda en el extranjero

Un gran número de empresas mantiene o planea hacer inversiones en el extranjero. La cobertura en estos casos puede aplicarse en las dos transacciones: cuando se va invertir capital (depositar en moneda extranjera) o cuando se va a repatriar capital (ya sea el capital total o dividendos).

Para cuando se va a depositar en moneda extranjera, necesitamos asegurar un tipo de cambio barato, para que de esta manera, menos unidades de la moneda local nos alcance a comprar más unidades de la moneda extranjera (refiérase al caso importador).

Para cuando se van a repatriar fondos, necesitamos asegurar un tipo de cambio caro, para que de esta manera, nos paguen más en moneda local (refiérase al caso exportador).

La cobertura cambiaria suele ser más común para las empresas que mantienen deuda en moneda extranjera, ya que cualquier devaluación/depreciación puede afectar negativamente y al alza los compromisos que se obtuvieron en moneda extranjera.

Cuando se requiere pagar deuda en moneda extranjera se necesita asegurar un tipo de cambio barato (refiérase al caso importador).

Las operaciones de cobertura también incluyen a otros giros de empresas financieras como por ejemplo: empresas de factoraje,  entre otras.

En StraightForex podemos ayudarle a realizar su cobertura cambiaria, ofrecemos dos tipos de servicios:

Consultoría Cambiaria – Te brindamos toda la información que necesitas para crear tus propias coberturas.

Gestión de Cobertura – Realizar y administrar tu cobertura cambiaria.

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